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资管新规落地两月显成效 券商集合理财新品数量创四年新低

时间:2018-06-28 09:58:57

  ■本报记者 周尚伃

  距正式发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》已满两个月。两个月来,券商资管产品无论是从新发行数量还是发行规模两方面,都遭遇“滑铁卢”。

  其中,券商共发行理财产品629只,环比下降43.84%,与去年同期相比下降70.43%,创四年来新低。

  而在收益方面,有数据可查的2895只券商集合理财产品二季度以来平均收益率为-0.95%,相比同期大盘表现可圈可点。40只收益率超过10%的产品中,国泰君安资管表现亮眼,独占9席。

  发行骤减

  对券商冲击有限

  据东方财富Choice数据统计显示,资管新规落地后的两个月时间内,券商共发行理财产品629只(分级产品分开统计,下同),环比下降43.84%,与去年同期相比下降70.43%;发行份额88.29亿份,环比下降57.6%,同比下降70.91%。

  在发行产品类型上,债券型产品的发行力度最大,该类产品两个月来合计发行481只产品,发行份额为12.49亿份;混合型产品发行93只,发行速度趋缓,发行份额27.21亿份;股票型产品则仅发行2只,发行份额0.56亿份;另类投资型产品也不及去年的迅猛势头,共发行产品43只,但发行份额较大,为48.02亿份;投资收益较为稳定的货币型产品发行10只。

  在产品发行数量上,长江资管重回榜首。两个月来,长江资管共发行96只产品;其次为东海证券,共发行73只产品;申万宏源位列第三,共发行68只产品。而在成立规模上,成立规模仅为88.29亿份,环比下降57.6%,其中没有1只产品规模超过5亿份大关,均属于小规模产品,申万宏源旗下产品独占前九席。

  对于资管新规实施两个月以来,券商资管产品新发数量的骤减,平安证券认为,金融机构的调整才刚刚拉开序幕,普遍不满足新规要求的资管业务将面临极大的调整压力,并带来新一波市场影响,首先是产品规模的普遍萎缩,其后是资管行业的结构性重塑,而市场资金则面临着重新分配。可以说,资管新规正式稿落地不是“利空出尽的利好”,其对整个资管行业的深远影响将逐渐显现。

  与此同时,对于券商业绩是否会造成波动,国开证券分析师程凌表示,2017年资管业务收入占营业收入比不足10%,定向资管业务(含部分主动管理)占营业收入比重仅为3.8%。此外,新规过渡期在征求意见稿的基础上又延长了一年半,对券商业绩的冲击有限。

  首创证券也认为,过渡期从2019年6月30日延长到2020年底,在此期间,金融机构只是不得新增不合规的资管产品规模,但存量的产品还可以延续,这样在一定程度上缓和了市场的恐慌情绪,也减轻了金融机构的管理压力。

  国泰君安资管旗下产品

  表现亮眼

  在产品收益率方面,《证券日报》记者根据东方财富Choice统计二季度以来的数据发现,有数据可查的2895只券商集合理财产品的平均收益率为-0.95%,相比同期大盘表现可圈可点。

  具体来看,有2772只产品收益率跑赢同期大盘;有40只产品收益率超过10%,国泰君安资管占据9席。其中,有9只产品收益率超过20%,有2只产品收益率表现亮眼,超过50%。“五矿和而泰员工持股(普通级)”收益率最高,达到58.29%;紧随其后的是“国金涌铧价值成长定增”,收益率为50.75%。值得一提的是,虽然A股表现不佳,股票型产品新成立数量又凤毛麟角,但收益率榜前两席依旧被股票型产品占领。

  此外,有1630只产品在二季度以来取得正收益。但也有14只产品的收益率超过-50%,两极分化差异巨大,其中最为惨淡的产品在二季度以来的收益率为-93.93%,为其他型产品。

  分类型来看,二季度以来,债券型产品有数据可查的937只产品平均收益率为0.07%。其中,“海通季季升C”收益率最高,为14.09%。

  股票型产品业绩分化较大,有数据可查的759只产品的平均收益为-3.17%,受A股市场的影响,在几大类中业绩垫底。但仍有有2只产品收益率超过50%,总榜前两席均来自股票型产品。收益率首尾差异高达120个百分点。

  混合型产品表现平平,有数据可查的1268只产品的平均收益率为-1.77%。其中,3只产品收益率超20%,“第一创业鑫瑞1号12月1期”位列第一,收益率为33.06%;第二位的则是“广发恒定7号”,收益率为21.05%。

  另类投资产品中,FOF型产品与QDII型产品形成两极分化的趋势。其中,FOF型产品二季度以来表现不佳,有数据可查的41只产品平均收益率为-2.48%。QDII型产品则表现亮眼,有数据可查的26只产品平均收益率达0.93%。“国泰君安君富香江”收益率最高,为8.33%;此后第二名至第七名全部被广发资管旗下产品所包揽。

  对于QDII型产品业绩的优异,上海证券分析师王馥馨表示,4月11日,国家外汇管理局宣布再启QDII额度的审批。时隔三年,冻结的QDII额度终于迎来了扩容,由899.93亿美元增加至983.33亿美元。稀缺额度的松动使得投资者对于海外市场配置的意愿高涨。

来源: 证券日报  作者:   编辑: admin
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